交易航天的风，终于吹到了东北。
交易航天的风，终于吹到了东北。
2026年开年，成本市集首先被燃烧的硬科技赛说念，还是莫得悬念。低空经济、东说念主形机器东说念主接踵完成估值演绎后，资金把视野着实抬向了“天外”。交易航天赶紧接棒，成为岁首最具爆发力的赛说念之一，A股单日成交额接连刷新记载，提前布局的资金致使辱弄：行情走得太快，来不足征询，只能先上车。
就在这股情怀中，一家遥远低调的公司被再行推到聚光灯下。它不在北上广深，却掌控着全球最大的亚米级交易遥感卫星星座。它不是新容貌，而是早已完成限制化部署的“老玩家”，在2025年胡润全球独角兽榜上，这家公司以145亿元估值位列第574名。
近日，据泰伯网、华尔街见闻等多家媒体涌现，长光卫星手艺股份有限公司（长光卫星）已启动新一轮融资，并同步酝酿重启IPO。更耐东说念主寻味的是，它并非第一次冲击成本市集。2024年12月，长光卫星曾主动撤退科创板上市恳求。彼时，盈利压力、激动合规等问题重复，也让市集一度对交易航天企业的上市远景产灵活摇。但几个月后，情况运行发生变化。公司完成关节换帅，“吉林一号”宽幅系列卫星所有算师张雷接棒董事长；融资重启，战略环境转暖，交易航天插足加快罢了期。
当成本运行再行扫视这个赛说念，长光卫星的转头，自身就开释出一个信号：交易航天，还是不仅仅讲故事的阶段了。
一
长光卫星的名字，可能在大多数东说念主印象中并不显眼，但若是提及“吉林一号”这个星座——全球最大、亚米级交易遥感卫星星座，环球的小心力就会被紧紧收拢。
长光卫星的故事，绕不开一个名字——宣明。1978年，高考收复，宣明考入长春光机学院精密仪器系。从本科到硕士，再到留任长春光机所，他的根深深扎在了这片黑地盘上。在征询所里，宣明主攻精密机械与微机械学科，成为中国微机械范围的后生学科带头东说念主。中国第一块微机械光刻图形什物，就出自他手。
2003年，宣明担任长春光机所长处，一干便是12年。时间，他还担任我国载东说念主航天工程“神舟五号”和“神舟六号”的灵验载荷分系统行政总疏通。恰是这段履历让他征服：航天职业势必会从“国度包办”走向市集经济。而他所掌持的、以载荷为中枢的整星计算手艺，恰是叩开交易航天大门的“垫脚石”。
2006年，他带领团队成立“星载一体化”手艺征询室，成立了“一弹一星大口径大光栅”等多个紧要课题，并在2012年得回关节突破。基于此，长春光机所在同庚12月郑重启动“吉林一号”卫星研制。2014年12月，我国第一家交易遥感卫星公司——长光卫星手艺有限公司郑重成立，宣明躬行出任董事长兼总司理。
2015年10月7日，“吉林一号”得胜辐射。不仅是我国第一颗商用高分辨率遥感卫星，还创下“国外首颗米级高清彩色视频卫星”的记载。市集透顶被燃烧了长光卫星，自此跃进各人视野。
成本运行闻风而动：2017年种子轮，中吉金泰、普华成本起始入局；2018年天神轮，单家投资东说念主砸下2.5亿元，创下那时国内交易航天天神轮融资之最；2020年Pre-IPO轮，24.64亿元融资到账，中金成本、深创投、经纬中国、科大讯飞等一众大佬挤着投。
从科研长处到创业雇主，宣明用十几年时候，在东北老工业基地上，硬生生栽培出了一颗“航天种子”。
而他的故事，也成了长光卫星最硬核的背书。
二
万事俱备，只欠上市东风。
2022年12月，长光卫星科创板IPO恳求获受理，原操办募资26.83亿元，主要用于“吉林一号”星座二期成立，那时被录用“交易遥感第一股”的厚望。
只能惜，事与愿违。2024年12月，在列队近两年后，长光卫星主动撤退了上市恳求，初度IPO闯关以失败告终。固然公司没明说原因，但业内都明晰：交易航天“烧钱快、通告慢”的特质，让盈利预期不解确；加上监管对“硬科技”企业的审核越来越严，部分场合没能达标，只能暂时退场。
初度折戟，并未让长光卫星停驻脚步。公司悄然进行了一系列转机，其中最引东说念主详确的是指导层的“新老轮流”。2025年10月，创举东说念主宣明辞任董事长职务，交棒给曾任“吉林一号”宽幅系列卫星所有算师的张雷。新一届董事会9名成员，平均年级46岁，具备航空航天、光电信息、股权投资等复合布景。
完成换帅、夯实团队后，2026岁首，市集便传来了长光卫星正酝酿重启IPO并进行新一轮融资的音讯。公司对此给以阐发，并示意“交易航天发展态势向好，此时重启允洽行业趋势”。
长光卫星摄取此时重启IPO，无疑是看准了“天时”。通盘交易航天行业在2025年按下了“加快键”。数据败露，2025年我邦交易航天完成辐射50次，占宇航辐射总和的54%；同庚入轨交易卫星311颗，占全年入轨卫星总和的84%。
2026年，更被称为可回收火箭的“密集攻坚年”，11款型号将同台竞速，中邦交易航天辐射节拍有望不息提速。市集暖和飞腾。至少10家交易航天企业已启动IPO程度，其中蓝箭航天、星际荣耀等5家聚焦于输送火箭范围。赛说念拥堵，但长光卫星算作遥感利用端的龙头，依然具备特有上风。
但是，重启IPO之路绝非坦途。
三
当赛说念告别“讲故事”，考研大概才刚刚运行。
成本市集未必候心爱“故事”，更心爱行业出现爆发性增长的时候下注。照实，市集数据也响应出一种“热度”：不少交易航天关联倡导股涨幅惊东说念主。但这种涨幅背后，些许来自情怀性资金和对外部事件的反应；确凿的业务变现和遥远盈利才能，尚需时候考证。
交易航天不是传统互联网企业，它莫得“低成本旯旮+数字居品复制性强”的自然上风；卫星辐射、软件运维、数据处治、售后管事，每一步都很花钱、很复杂。卫星上天后每年还要承担多量折旧和运营成本，这注定了它的盈利拐点，难以平缓到来。
更有耐东说念主寻味的是，卫星数据市集自身尚未酿成像通讯那样平直可计费的业务步地：订阅式交易遥感管事，固然有思象力，但距离限制化盈利还有一段距离。若是从全球视角看，像SpaceX那样同期在火箭和用户付费星链收罗上盈利，是少量数案例；国内企业现在还处在各自细分赛说念学习和竞争的阶段。
2022年恳求IPO时，长光卫星操办募资26.83亿元用于“吉林一号”二期成立，足以见得星座扩容的资金缺口有多大。如今即便有新一轮融资加持，跟着在轨卫星数目从早期的41颗增至144颗，后续的珍爱、升级、补充辐射成本只会水长船高。
更关节的是，赛说念里的玩家还是从“稀薄试水”变成“扎堆入局”。蓝箭航天、星际荣耀等企业在输送火箭范围的突破会分流资源，遥感卫星赛说念也有新势力崛起，市集份额的稀释，会进一步压缩盈利空间。
前边也提到，2026年是可回收火箭的“密集攻坚年”，11款型号同台竞速，朱雀三号、长征十二号甲的不息冲刺，加上8款新箭首飞、天龙三号加入回收战局，这意味着卫星辐射成本会快速下落。对长光卫星来说，这既是镌汰星座扩容成本的机遇，亦然让新玩家门槛大幅镌汰的挑战。
{jz:field.toptypename/}当辐射不再是艰难，更多企业会涌入遥感卫星赛说念，同质化竞争还是按下了快进键。
自然，整个扫视的眼神，都难以消逝阿谁历史性问号：2024年底，究竟为何主动撤退？尽管官方未尝明言，但这片“上次折戟”的暗影，势必会成为监管问询与投资者尽调的中枢。
自然，不行否定，长光卫星的存在，自身便是一个古迹。它冲破了“东北搞不了高技术”的刻板印象，让中邦交易遥感卫星走到了全球前哨，更带动了东北航天产业链的发展。
当交易航天告别“讲故事”，插足“拼硬实力”的新阶段，它的IPO不仅关乎一家公司的庆幸，更关乎中邦交易航天的“邦畿远隔”。
集都了换帅、引资、战略加持这“天时地利东说念主和”的长光卫星，此次能否收拢交易航天爆发的黄金窗口？成本市集正在恭候它的谜底，而谜底，就写在星空之上。